盈富优配黄金直逼3000美元关口，分析师看向3200~3300美元

盈富忧配来源：钱投网网站：友兴网配资日期：2025-04-22 10:24:24 查看：174

由于避险需求不断增加盈富优配，金价保持在接近纪录的水平。

现货黄金周四今年迄今第十次创纪录新高，直逼3000美元关口。今日（2月21日）现货黄金价格继续在周四高位附近交易，即将录得连续第八周上涨。

屡创新高，将连续第八周录得上涨

周五（2月21日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡交投于2941.06美元/盎司附近。周四，现货黄金再度刷新了历史纪录高点，最高触及2954.72美元/盎司，为今年迄今创下的第十个纪录新高，年初以来已累计涨约12%。

伦敦交易所的黄金租赁利率已经显著上升，一个月期限的黄金租赁利率从接近0的水平飙升至4.7%，隔夜租赁利率甚至达到了12%。伦交所现货黄金周四突破2954美元/盎司大关的同时，纽约期金价格也突破2973美元/盎司关口，且两地的价差仍然没有缩小的势头。

市场再度担忧美国总统特朗普的关税威胁以及地缘政治风险持续刺激对黄金的避险需求。景顺首席全球市场策略师胡珀（Kristina Hooper)对一财记者表示，年初至今，黄金持续上涨并屡创新高盈富优配，这是黄金价格长期涨势的延续，受到多个不同因素推动。

此外，美元和美债收益率下跌，也给金价提供冲高机会。最新数据显示，截至2月15日当周，经季节性调整后，美国初请州政府失业金的人数增加5000人，达到21.9万人，超出市场预期的21.5万人。截至2月8日当周，衡量招聘情况的续请失业金人数经季节性调整后增加2.4万人，至186.9万人。另一份报告显示，费城联储月度制造业指数从1月的44.3骤降26.2点，至2月的18.1，创近五年来最大降幅，这也对美元造成了压力。

“美国经济增长势头正在放缓，缺乏为美元提供支撑背景。”支付公司Convera全球宏观策略师卡维斯维克（Boris Kovacevic）称，“美联储的鹰派货币政策只能在一定程度上提振美元，而暂停加息已经完全被消化了。”

美元指数周四因此下跌0.78%，收报106.35，录得去年12月10日以来最低收盘价。美国国债收益率周四也走低，10年期美债收益率下跌 3.4 个基点，报 4.501%。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆(Alberto Musalem)周四表示，通胀预期上升和难以应对的滞胀这两大风险，凸显了美联储面临的潜在艰难选择。芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee) 同日表示，他预计美联储设定通胀目标的参考指标，不会像之前公布的消费者价格指数(CPI)数据那样“令人担忧”。

胡珀还对记者补充称，其他需求驱动因素还包括对美国过度财政支出的担忧、对金价并不敏感的央行买入行为，以及投资者购买黄金的工具增多。Blue Line Futures的首席市场策略师斯特勃（Phillip Streible）也称，“我们继续看到来自央行的买盘，今年迄今一直如此。这也是支撑金价的主要基本因素之一。我们还看到ETF资金连续三天流入黄金市场。”

分析师调高年底目标位盈富优配

瑞银以及高盛本周纷纷调高了对黄金年底的目标位预期。

瑞银分析师特瓦丝（Joni Teves）对一财记者分析称，鉴于关税担忧和央行买盘，金价创下历史新高，交易价格高于我们长期以来预期的2850美元/盎司，“我们认为，在不确定性加剧、全球降息周期延长以及投资者和央行需求强劲的情况下，黄金将在全年继续受到支撑。”

其次，他称，地缘政治也仍存在不确定性，黄金仍具吸引力。再次，美联储仍走在降息道路上。“美联储自去年9月开始降息周期以来，上周首次维持利率不变，理由是通胀仍然高企，劳动力市场状况稳健。但我们预计，美联储将在今年稍晚恢复降息，通胀可能会在年中接近央行2%的目标。美联储主席鲍威尔还表示，目前的货币政策利率仍显著高于中性水平，给进一步降息留下了空间。利率下行应降低持有无息资产的机会成本，为投资黄金提供理据。“他称。

最后，各国央行的强劲需求应会继续支撑金价。“世界黄金协会2月5日发布的数据显示，2024年第四季度全球黄金总需求达到1277公吨，较2023年同期增长近12%。更具体地说，央行在该三个月的强劲买盘使全年购买量达到1045公吨，与前两年持平，是2011年至2021年间约500公吨平均水平的两倍。”他称，“我们预计多元化和去美元化趋势，会使全球央行对黄金需求在未来几年保持强劲。此外，美国联邦赤字扩大及其长期债务状况恶化，也会支撑黄金相对于美元的吸引力。”

综上，特瓦丝称，黄金将继续成为有效的投资组合对冲和多元化工具，投资者在平衡型美元投资组合中应配置约5%黄金。具体点位上，瑞银将未来12个月的金价预测上调至3000美元/盎司，预计今年稍晚金价将攀升至3200美元，随后缓慢回落，到2025年底稳定在3000美元。

高盛大宗商品策略师汤玛斯（Lina Thomas）本周也将黄金今年底的目标位从2890美元/盎司上调至3100美元/盎司，称中央银行的收购将是一个关键驱动力。“我们估计，到年底，更高的央行结构需求将使金价上涨9%。”他补充称，“如果政策不确定性（包括关税担忧）居高不下，长期较高的投机头寸甚至可能会在年底前将金价推高至3300美元/盎司。”

胡珀称，“如果接下来央行开始减少购买，或乌克兰和平协议取得成果，金价可能会有所下降。但在我看来，黄金价格的走势很可能还会向上，因为美俄之间单独达成的任何和平协议都会让欧盟感到紧张，有关地缘政治风险的看法甚至会进一步上升。”

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